Nota del editor:

Los capitalistas de riesgo desempeñan un papel crucial en la vinculación de las tecnologías, las industrias y el sector financiero. Un desarrollo sólido de los capitalistas de riesgo puede facilitar la innovación, fomentar fuerzas productivas de nueva calidad y contribuir a la autosuficiencia de las tecnologías clave. Por ello, a mediados de junio, el Consejo de Estado, el gabinete de China, publicó un conjunto de 17 medidas para impulsar el desarrollo de alta calidad de los capitalistas de riesgo. El objetivo de las medidas es mejorar el entorno político y el mecanismo de gestión que cubre todo el ciclo de vida de capitalistas de riesgo, incluida la captación de fondos, la inversión, la gestión y la salida.

Para implementar de manera efectiva las nuevas medidas del Consejo de Estado, el gobierno municipal de Shanghai emitió el pasado 30 de julio unas directrices para seguir promoviendo el desarrollo de alta calidad los capitalistas de riesgo con sede en Shanghai, incluyendo los fondos de inversión ángel. Las directrices entraron en vigor el 1 de agosto y serán efectivas hasta el 31 de julio de 2029.

1. Objetivos principales

(1) Canalizar de manera ordenada más capital social hacia los capitalistas de riesgo

(2) Incrementar el respaldo a las tres industrias pioneras de circuitos integrados, biomedicina e inteligencia artificial

(3) Brindar apoyo a las industrias clave de la información electrónica, las ciencias de la vida, la automoción, los equipos de alta gama y los materiales avanzados

(4) Acelerar la planificación en sectores emergentes como el metaverso, el desarrollo ecológico y con bajas emisiones de carbono, la economía digital y los dispositivos inteligentes

(5) Agilizar la planificación en las industrias orientadas al futuro de la salud, la inteligencia, las energías, el espacio y los materiales

(6) Impulsar la transformación digital y ecológica de las industrias tradicionales

2. Dar protagonismo a los fondos de inversión del gobierno

(1) Fortalecer la coordinación entre los fondos de inversión de los gobiernos locales y los fondos respaldados por el Estado

(2) Perfeccionar el mecanismo de inversión continua de los fondos de inversión gubernamental

- Establecer el fondo de Shanghai para la industria orientada al futuro, con el fin de invertir en tecnologías duras que aún se encuentran en las primeras fases de prueba de concepto o de ensayo piloto

- Explorar el desarrollo de un mecanismo de inversión continua compuesto por fondos fiscales, ingresos generados por activos de propiedad estatal y capital social

(3) Mantener las políticas favorables en el ámbito de los fondos de orientación gubernamental

- Explorar el establecimiento de un mecanismo escalonado de concesión de beneficios para el fondo de la industria orientada al futuro de Shanghai, el fondo de orientación de inversión ángel y los fondos de orientación de capital riesgo

- Estudiar maneras adecuadas de aumentar la proporción de capital aportado por los fondos de orientación gubernamental a los capitalistas de riesgo

(4) Optimizar el mecanismo de evaluación del capital estatal

3. Facilitar el desarrollo coordinado de los capitalistas de riesgo y el sistema de servicios financieros a varios niveles

(1) Reforzar la coordinación entre las sociedades de capital riesgo y el mercado STAR de la Bolsa de Valores de Shanghai

- Construir una plataforma multifuncional de servicios de inversión tecnológica que abarque agentes intermediarios, préstamos y garantías

- Fomentar el desarrollo de fondos secundarios

- Optimizar el sistema de servicios de transferencia de participaciones de fondos y el mecanismo de fijación de precios

(2) Fortalecer la coordinación entre los capitalistas de riesgo y diversas instituciones financieras

- Consolidar los vínculos entre bancos, aseguradoras, corredurías, fondos, garantes y otros proveedores de servicios financieros

- Dar pleno juego a la política de financiación y al fondo de garantías destinados a las pymes

- Ampliar los escenarios de aplicación de las opciones sobre acciones

(3) Fomentar la cooperación entre los capitalistas de riesgo y las empresas de inversión en activos financieros.

(4) Ampliar los canales de financiamiento de los capitalistas de riesgo

- Animar a los capitalistas de riesgo a buscar financiación mediante la emisión de acciones, bonos y fideicomisos de capital, así como mediante la captación de fondos de seguros

- Apoyar la inversión orientada al mercado de las compañías de seguros en los capitalistas de riesgo

- Facilitar las instituciones financieras la búsqueda de inversiones y financiación en el extranjero para empresas tecnológicamente innovadoras a través de cuentas de libre comercio

(5) Mejorar la coordinación entre las empresas de capital de riesgo de la región del delta del río Yangtsé

(6) Promover la expansión hacia el exterior de los capitalistas de riesgo nacionales e introducir más capitalistas de riesgo extranjeros

- Incentivar a los capitalistas de riesgo cualificados a invertir en Hong Kong, Macao y otros mercados extranjeros

- Profundizar la reforma del programa de socios comanditarios extranjeros cualificados

- Apoyar a las instituciones internacionales de inversión en la creación de fondos en renminbi en China

- Explorar la creación de un programa piloto para la liquidación única en divisas y la venta de fondos en RMB en los que participen inversores institucionales extranjeros

4. Promover la integración entre los capitalistas de riesgo y el desarrollo de industrias y regiones específicas

(1) Dirigir la transformación de la innovación tecnológica

- Establecer conexiones entre los recursos innovadores y los capitalistas de riesgo en zonas clave como el Área Especial de Lin-gang y la Gran Bahía Cero

- Animar a los departamentos gubernamentales y a las empresas estatales a utilizar las nuevas tecnologías y los modelos de negocios proporcionados por las empresas emergentes

(2) Establecer un mecanismo especial de conexión entre los capitalistas de riesgo y el gobierno

(3) Mejorar la coordinación entre los capitalistas de riesgo y los viveros de empresas

(4) Promover las fusiones basadas en el mercado y la integración en industrias clave

- Incentivar a las empresas cualificadas a realizar fusiones e inversiones de capital riesgo corporativo (CVC)

- Apoyar a los grupos industriales y al capital social en la creación de fondos de fusiones y adquisiciones

- Facilitar fusiones y adquisiciones en el extranjero en sectores clave

5. Potenciar el apoyo al talento y a las políticas

(1) Acelerar la construcción de clústeres de capital riesgo y avanzar en la formación de talentos

(2) Mejorar los servicios de registro y gestión de las sociedades de capital riesgo

(3) Optimizar el entorno crediticio para los capitalistas de riesgo

(4) Fortalecer la autodisciplina y la construcción de una asociación industrial para las empresas de capital riesgo

(5) Completar el sistema de servicios de capital riesgo