Las políticas recientemente anunciadas por Shanghai para mejorar los servicios financieros destinados a empresas tecnológicamente avanzadas promoverán las fuerzas productivas de nueva calidad y estimularán un desarrollo económico de alta calidad, afirmaron los expertos.

Estos comentarios surgieron tras una revisión de la nueva directriz publicada por el gobierno municipal de Shanghai el 31 de julio, la cual abogaba por fomentar más empresas tecnológicas de alta calidad que cotizan en bolsa, otorgando mayor participación al mercado de capitales.

Según la directriz, que abarca 24 medidas detalladas, el mercado STAR de la Bolsa de Valores de Shanghai debe ajustarse a la trayectoria de desarrollo de las fuerzas productivas de nueva calidad y respaldar las Ofertas Públicas Iniciales (IPO, por sus siglas en inglés) de ciertas empresas tecnológicas que aún no han obtenido beneficios, pero que poseen tecnologías clave, un enorme potencial de crecimiento y capacidades de innovación.

El analista bursátil Wang Jiyue mencionó que la aprobación otorgada a dichas empresas no es aplicable a todos los candidatos. Aquellas empresas que logren avances en los cuellos de botella, demuestren una mejora significativa en la eficiencia, obtengan resultados innovadores en investigación y desarrollo, y prometan perspectivas de rentabilidad sólida, probablemente encontrarán apoyo si buscan cotizar a pesar de no haber registrado ganancias, explicó.

El mercado STAR, inaugurado en 2019, alberga a 573 empresas cotizadas en bolsa que han recaudado un total de 910.800 millones de yuanes (125.900 millones de dólares) a través de sus Ofertas Públicas Iniciales. Estas empresas, especializadas principalmente en "tecnologías duras" como circuitos integrados, biomedicina y aviación, destinaron un total de 156.000 millones de yuanes a investigación y desarrollo en 2023, lo que representa un aumento del 14,3% en comparación con el mismo período del año anterior, según la Bolsa de Valores de Shanghai.

Sun Lijun, codirector de banca global de UBS Securities, mencionó que una mayor integración en el mercado de capitales y valoraciones basadas en consideraciones a largo plazo pueden incentivar a las empresas emergentes de tecnología a buscar avances tecnológicos y expandir su presencia en el mercado global.

La nueva directriz establece que el mercado STAR debe adoptar una postura moderadamente inclusiva en las valoraciones de las fusiones y adquisiciones de las empresas cotizadas en bolsa. Se anima a los líderes de la industria a buscar acuerdos de fusiones y adquisiciones o a adquirir participaciones de control en empresas a lo largo de la cadena industrial para fortalecer sus operaciones principales. Además, se alienta a las instituciones financieras a proporcionar préstamos, seguros o bonos para respaldar las actividades de fusiones y adquisiciones.

Tian Lihui, director del Instituto de Finanzas y Desarrollo de la Universidad de Nankai en Tianjin, señaló que, dado el ritmo actual de recuperación económica mundial e innovación tecnológica, las empresas pueden adquirir rápidamente nuevas tecnologías, ampliar su participación de mercado y aumentar sus recursos a través de actividades de fusiones y adquisiciones, lo que acelera su propia transformación y modernización.

La directriz enfatiza la importancia de completar la estructura multinivel del mercado de capitales para garantizar que se puedan ofrecer servicios financieros a las empresas tecnológicas a lo largo de todo su ciclo de vida. En este sentido, se insta a Shanghai a establecer una plataforma de servicios profesionales que proporcione inversión ángel, así como inversión y financiación a las empresas en sus etapas iniciales o de arranque.

Mientras tanto, la directriz destaca que la junta especial del mercado de valores regional destinada a las pequeñas y medianas empresas tecnológicamente avanzadas debe consolidarse en Shanghai. Se insta a profundizar los proyectos piloto para la transferencia de acciones de capital privado y de riesgo, así como el proyecto piloto para servicios integrales de opciones sobre acciones.

Chen Li, economista jefe de Chuancai Securities, destacó la importancia del mercado de valores multinivel para la expansión de las pymes y para proporcionar más canales de financiación.

La directriz también subraya la necesidad de fomentar un ecosistema caracterizado por la inversión a largo plazo en Shanghai. En este sentido, se alienta al capital a largo plazo, representado por el fondo nacional de seguridad social, el capital de seguros y el capital de gestión patrimonial de los bancos, a invertir en los sectores tecnológicos clave de Shanghai.